貿易戰持續 港樓市受累

2018年08月17日
作者:李峻銘

中美貿易戰自七月開始,關稅的徵收不斷加碼,情況愈演愈烈。雖然實質上,只有340億美元的貨品已實施25%的關稅,而160億美元的額外貨品將於8月23日起生效。但特朗普已經出口術,要再將另外2000億美元的中國貨徵稅,稅率甚至由最初的10%增至25%,中國也揚言會反擊將600億美元的美國進口貨實施關稅。所以貿易戰可謂只是剛剛開始,實質影響還未出現,但心理因素已反映在國內的A股身上,自高位回調超過兩成。
跟特朗普周旋,理性談判並非良策,他隨時可以出爾反爾,根本無法建立信任、在缺乏談判的基礎,加上美方今次的目的,並非著眼短期的目的,似乎是要打擊中國的崛起,怕中國威脅美國的一哥地位。中國被迫用「以戰止戰」的應對策略,希望通過美國國內的壓力逼美國罷手。
因為貿易戰,對雙方都會帶來痛楚。商人固然生意難做,經濟也會倒退,人民也因物價上升而受損。美國商界已經意識到問題之嚴重,並向特朗普施加壓力,但對一般民眾的影響,還需要一段時間才會浮現,因此,特朗普的民意支持度不跌反升。他為了中期選舉,更加不會短期輕易罷手。
所以筆者估計貿易戰還會打一段時間,中國已經部署六項維穩政策,人民幣也貶值去緩和貿易戰的負面影響,中國正準備長期作戰。
一旦貿易戰長期化,美國缺乏了中國世界工廠的廉價貨品,物價無可避免會提高,通脹上升,就會令美國聯儲局的加息步伐加快。除了今年加息兩次共半厘固然已成定局,2019年加息的幅度可能遠比大家想像要多,幅度達到兩厘也有可能。香港息率已達多次沒有跟隨美息上升,港息在2018年尾開始上升似乎是無可避免。
另外,息口上升,也令債券市場帶來風險,債券價格跌價太急,加上近日土耳其也受美國貿易戰影響,其貨幣里拉自年初大瀉五成,也會為金融市場帶來動盪。香港的樓市在金融市場風雨飄搖的日子,很難獨善其身不受影響,上升的勢頭將會受阻,下半年樓價可能沒有升幅了,甚至會輕微下調。

世紀21奇豐物業顧問行
主席及行政總裁 李峻銘

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