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疫情反覆 一波又一波
資產升值 一浪接一浪

2020年07月16日
作者:李峻銘

香港疫情反覆,又要收緊「限聚令」,大型活動取消,連食肆晚市也要取消堂食。對經濟回復,無疑是一項重大打擊。美國的情況更差,單天確診人數數字已超越七萬,屢創新高。全球確診累積人數也達1,300萬人,每天新增人數也超過 20萬人。連特朗普也要屈服,在公共場合帶口罩,巴西總統博索納羅也確診了。經濟活動只要稍為放鬆,疫情又隨時反彈。
在此疫情不斷擴散的背景下,重啓經濟的時機,只能一拖再拖。企業倒閉、員工失業、經濟不景,絕對是合理的推測。
令人感到意外的是,風險資產價格只在 3 月份曾經大幅下跌,美股在 7 月已經完全收復失地,科技股更加屢創新高。Google母公司 Alphabet 在 2020 年 1 月股價最高至 1,517 美元; 3 月份下跌至 1,008 美元;到筆者執筆時又再新高至 1,576 美元。電動車 Telsa 更誇張,1 月份高位是 900 美元;3 月份下跌至 428 美元; 7 月份再創新高至 1,795 美元。股價比之前高位攀升一倍,不但美股,連國內 A 股,也出現爆升。單在  7 月份只需 10 天,上証指數已由 3,000 點上至 3,450 點,上升 15%。港股的升幅已經算是溫和。 
除股票外,香港的樓價也不跌反升。城市大型屋苑領先指數在 2020 年 1 月的 178.61 升至 7 月的 181.63。而且,800 萬以下的上車盤,更是一盤難求,無論一手或二手都出現搶購潮!
令人費解的是風險資產不斷升值的同時,黃金作為避險資產,也漲價至接近歷史新高。7 月又突破了每安士 1,800 美元,風險資產跟避險資產同時上升,實屬罕見!
疑團的答案只有一個,面對疫情各國央行大量印發鈔票、壓低利率、購買國債、甚至企業債,令政府有能力補貼個人、解決生活所需,盡能力阻止企業倒閉,所以疫情愈嚴重,量化寬鬆的政策只會愈厲害。貨幣貶值,預期只會愈演愈烈。資金不停在尋找回報,令所有類別資產都被搶購。在疫情下,資產價格上升似乎是無可避免!

世紀21奇豐物業顧問行
主席及行政總裁李峻銘

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